सेबी एआयएफ, व्हीसीएफसाठी मुदतीच्या पलीकडे व्यवहार करण्यासाठी लिक्विडेशन लवचिकतेवर विचार करत आहे

भांडवली बाजार नियामक सेबीने सोमवारी अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड (एआयएफ), व्हेंचर कॅपिटल फंड (व्हीसीएफ) आणि त्यांच्या गुंतवणूकदारांना त्यांच्या योजनांच्या मुदतीबाहेरील अप्रमाणित गुंतवणुकीला सामोरे जाण्यासाठी लवचिकता प्रदान करण्याचा प्रस्ताव दिला.

त्यांच्या सल्लामसलत पेपरमध्ये, नियामकाने सुचवले की AIFs द्वारे नवीन लिक्विडेशन योजना सुरू करण्याऐवजी, त्याच योजनेला त्यांच्या कार्यकाळाच्या पलीकडे असलेल्या अनिर्लिक्वेटेड गुंतवणुकीसह त्यांच्या अविचलित गुंतवणुकी पूर्णपणे काढून टाकण्यासाठी विशिष्ट कालावधीसाठी किंवा विसर्जन कालावधीसाठी चालू ठेवण्याची परवानगी दिली जाऊ शकते.

याव्यतिरिक्त, नियामकाने विसर्जन प्रक्रियेची लवचिकता वाढवण्याचा प्रस्ताव दिला आहे ज्याद्वारे एआयएफ शासनामध्ये स्थलांतर करून भांडवल निधीचे भांडवल केले जाईल.

सध्या, लिक्विडेशन स्कीम लाँच करण्याचा पर्याय फक्त AIF च्या त्या योजनांसाठी उपलब्ध आहे ज्या ‘लिक्विडेशन पीरियड’ अंतर्गत आहेत– योजना पूर्णतः लिक्विडेशनसाठी योजनेचा कार्यकाळ संपल्यानंतर एक वर्षाचा कालावधी आणि VCF साठी उपलब्ध नाही, त्यांचा कार्यकाळ संपला आहे की नाही याची पर्वा न करता.

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने (सेबी) या प्रस्तावावर 2 फेब्रुवारीपर्यंत लोकांच्या प्रतिक्रिया मागवल्या आहेत.

सेबीला AIF उद्योगातील सहभागींकडून काही करसंबंधित समस्यांवर प्रकाश टाकणारे प्रतिनिधित्व मिळाल्यानंतर हा प्रस्ताव आला. त्यांनी हे देखील अधोरेखित केले की लिक्विडेशन योजना सेट करणे आणि मूळ AIF योजना संपवणे ही वेळ, खर्च आणि प्रयत्न यांचा समावेश असलेली प्रक्रिया आहे, जी प्रत्यक्ष किंवा अप्रत्यक्षपणे गुंतवणूकदारांना दिली जाईल.

कन्सल्टेशन पेपरमध्ये, नियामकाने सुचवले की AIF योजनेच्या लिक्विडेशन कालावधी दरम्यान, AIF ने विसर्जन कालावधी निवडण्याचा निर्णय घेतल्यास, AIF ने योजनेतील त्यांच्या गुंतवणुकीच्या मूल्यानुसार 75 टक्के गुंतवणूकदारांची सकारात्मक संमती मिळवली पाहिजे.

संमती मिळाल्यानंतर, AIF ने अप्रमाणित गुंतवणुकीच्या मूल्याच्या किमान 25 टक्के बोली लावावी.

योजनेच्या गुंतवणूक पोर्टफोलिओमधील सर्व अप्रमाणित गुंतवणुकीच्या एकत्रित मूल्याचे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या युनिट्ससाठी बिड्सची व्यवस्था केली जावी.

सेबीने सुचवले की योजनेचा लिक्विडेशन कालावधी संपण्यापूर्वी गुंतवणूकदारांची मान्यता आणि बोली AIF द्वारे मिळवावी.

“एआयएफने आधीच सुरू केलेल्या लिक्विडेशन स्कीम्स ग्रँड-फादर असतील,” सेबीने सांगितले.

नियामकाने AIF योजनांना एक वेळची लवचिकता देखील सुचविली आहे, ज्यांचा लिक्विडेशन कालावधी संपला आहे किंवा या संदर्भात अधिसूचनेच्या तारखेपासून एक महिन्याच्या आत कालबाह्य होणार आहे, अप्रमाणित गुंतवणुकीला सामोरे जावे.

तसेच, एआयएफ राजवटीत स्थलांतराद्वारे भांडवल निधीसाठी विसर्जन प्रक्रियेची लवचिकता वाढवण्याची शिफारस केली आहे. पुढे असे स्थलांतर सुरळीत आणि किफायतशीर असावे असे सुचवले आहे.

VCF नियमांतर्गत, VCF ने त्यांच्या कार्यकाळाच्या समाप्तीपासून तीन महिन्यांच्या आत त्यांची गुंतवणूक काढून टाकणे आवश्यक आहे, तर AIF नियमांनी AIF ला या उद्देशासाठी 12 महिन्यांचा लिक्विडेशन कालावधी प्रदान केला आहे.

VCF योजनेचा कालावधी वाढवण्यासाठी VCF नियमांमध्ये कोणतीही तरतूद नाही. म्हणून, प्रायव्हेट प्लेसमेंट मेमोरँडम (PPM) मध्ये निर्दिष्ट केलेल्या त्यांच्या कार्यकाळाच्या पलीकडे कार्यरत कोणतेही VCF हे VCF नियमांचे उल्लंघन आहे.

त्यानुसार, सेबीने व्हीसीएफना AIF नियमांमध्ये स्थलांतरित करण्यासाठी सुविधा देण्यासाठी एक नवीन फ्रेमवर्क सुचवले, जेणेकरुन लिक्विडेशन कालावधीची प्रस्तावित लवचिकता आणि विघटन कालावधी/प्रक्रियेची निवड करून अनिर्बंध गुंतवणुकीला सामोरे जाण्याची लवचिकता VCFs ला मिळू शकेल.

VCF चे AIF नियमांमध्ये स्थलांतर करण्यासाठी प्रस्तावित नियामक फ्रेमवर्क अंतर्गत, श्रेणी I VCFs अंतर्गत स्थलांतरित VCFs नावाची उप-श्रेणी तयार केली जावी. या संदर्भात सेबीच्या अधिसूचनेच्या तारखेपासून 6 महिन्यांच्या आत असे VCF स्वतःचे स्थलांतर करू शकतात.

सेबीने सुचवले की VCF नियमांतर्गत काही लवचिकता स्थलांतरित VCF ला मिळत राहावी आणि त्यानुसार स्थलांतरित VCF ला AIF मधील किमान गुंतवणुकीची आवश्यकता, किमान कॉर्पस आकार, योजनेतील जास्तीत जास्त गुंतवणूकदारांची संख्या, गणना करण्याची पद्धत या आवश्यकतांमधून सूट देण्यात यावी. PPM च्या अटींचा कार्यकाळ आणि ऑडिट.

शिवाय, AIF नियमांचे काही फायदे जे VCF नियमांतर्गत उपलब्ध नाहीत ते स्थलांतरित VCF मध्ये वाढवले ​​जावेत.

प्रथम प्रकाशित: १५ जानेवारी २०२४ | दुपारी ४:२७ IST