किरकोळ गुंतवणूकदार आणि म्युच्युअल फंडांनी समभागांची विक्री केल्यामुळे स्मॉल-कॅप समभागांचे मूल्य गेल्या सहा महिन्यांत वाढले आहे, ज्यामुळे बाजारातील काही भाग खूप फेसाळले आहेत अशी चिंता निर्माण झाली आहे. गेल्या सहा महिन्यांत, निफ्टी स्मॉलकॅप इंडेक्स जवळपास 33 टक्क्यांनी वाढला आणि बीएसई स्मॉलकॅप इंडेक्स जवळपास 35 टक्क्यांनी वाढला. याउलट, भारतातील सर्वात मोठ्या सूचीबद्ध कंपन्यांचा निफ्टी 50 निर्देशांक केवळ 15 टक्क्यांनी वाढला आहे.
सप्टेंबरमध्ये, स्मॉल-कॅप फंडांनी 2,678 कोटी रुपयांची गुंतवणूक आकर्षित केली, ज्याने मिड-कॅप फंडांच्या 2,234 कोटी रुपयांची आच्छादित केली. असाच ट्रेंड ऑगस्टमध्ये दिसून आला. तथापि, लार्ज-कॅप फंडांनी रु. 110 कोटींचा ओघ पाहिला.
जरी मोठ्या फंड हाऊसेसने स्मॉल-कॅप फंडांमध्ये एकरकमी आवक मर्यादित करण्यास सुरुवात केली असली तरी, क्वांटम अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनी स्मॉल-कॅप स्पेसमधील संधीबद्दल उत्साही आहे. भारतीय अर्थव्यवस्था जसजशी वाढत जाईल तसतसे असे फंड चांगले परतावा देतील अशी अपेक्षा आहे.
क्वांटम स्मॉल कॅप फंड, एक ओपन-एंडेड योजना ज्याचे उद्दिष्ट स्मॉल-कॅप समभागांमध्ये गुंतवणूक करून भांडवली प्रशंसा निर्माण करणे आहे, आज सदस्यत्वासाठी उघडले आहे. हा फंड S&P BSE 250 स्मॉल कॅप टोटल रिटर्न इंडेक्स (TRI) विरुद्ध बेंचमार्क केलेला आहे आणि चिराग मेहता, मुख्य गुंतवणूक अधिकारी आणि फंड व्यवस्थापक, क्वांटम MF आणि अभिलाषा सटाले, सहाय्यक निधी व्यवस्थापक यांच्याद्वारे सह-व्यवस्थापित आहे.
स्मॉल-कॅप फंड दीर्घकालीन भांडवलाची प्रशंसा शोधत असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी आहे. मेहता म्हणाले, “आम्ही पाहिले आहे की दीर्घकालीन, स्मॉल-कॅप समभागांनी चांगला परतावा देण्याची क्षमता दर्शविली आहे.”
“आमच्या ग्राहकांना चांगला परतावा मिळावा यासाठी, आम्ही कमी ज्ञात, लहान व्यवसायांमध्ये वाढीच्या शक्यतांसह गुंतवणूक करू. कालांतराने, या कंपन्या त्यांचे उत्पन्न आणि कमाई वाढवतात, ज्यामुळे आमच्या गुंतवणूकदारांना चांगला परतावा मिळू शकतो,” मेहता म्हणाले. .
पण जेव्हा व्हॅल्युएशन खूप जास्त वाटतात तेव्हा दुसरा स्मॉल-कॅप फंड का लाँच करायचा?
“एकूण आधारावर, मूल्यांकन थोडे महाग वाटू शकते परंतु जर तुम्ही अर्थपूर्ण तरलता आणि मार्केट कॅप्ससह 900+ समभागांच्या मोठ्या विश्वाचे काळजीपूर्वक विश्लेषण केले, तर आम्हाला संधी सापडतील ज्या वेगाने वाढत आहेत आणि वाजवी किमतीत दिसत आहेत. तसेच, आम्ही पाहतो. स्मॉल-कॅप स्पेसमध्ये निधीची संधी जी तरलता आणि मार्केट कॅपच्या मर्यादांमुळे उद्भवणारी क्षमता लक्षात घेऊन, पोर्टफोलिओमध्ये उप-इष्टतम वजनांसह लांब शेपटी नसलेली आणि लेबलसाठी खरी आहे. तुलनेने जास्त आहे स्मॉल-कॅप गुंतवणुकीतील जोखीम आणि आम्ही फंडातील तरलता किंवा अति-विविधीकरणासारख्या जोखीम वाढवू इच्छित नाही,” मेहता यांनी बिझनेस स्टँडर्डला सांगितले.
स्मॉल कॅप फंडांमध्ये इतर इक्विटी म्युच्युअल फंड श्रेण्यांच्या तुलनेत जास्त जोखीम असूनही, दीर्घ मुदतीसाठी लक्षणीय संपत्ती आणि अल्फा निर्माण करण्याची क्षमता आहे.
योजनेच्या गुंतवणूक तत्त्वज्ञानामध्ये हे समाविष्ट आहे:
मोठ्या आकारांना कार्यप्रदर्शनात अडथळा बनू नये म्हणून निधी क्षमतेबद्दल शिस्तबद्ध.
तरलतेला प्राधान्य देते – सर्व समभागांमध्ये दररोज किमान रु 2 CR सरासरी मूल्य
हाय-कन्व्हिक्शन पोर्टफोलिओ – 25 ते 60 स्टॉक्सचा इष्टतम विविधीकरणासाठी “क्लोसेट” स्मॉल कॅप इंडेक्स होऊ नये.
चपळ पोर्टफोलिओ कन्स्ट्रक्शन – 2006 पासून पोर्टफोलिओ योग्यरित्या तयार करण्याचा ट्रॅक रेकॉर्ड.
मर्यादित मालकी सुनिश्चित करणे – सर्व समभागांमध्ये बाजार भांडवल होल्डिंगच्या 5% ची सामान्य मर्यादा.
आकारमानयोग्य स्टॉक एक्सपोजर – प्रत्येक स्टॉकमध्ये किमान वजन 2% किंमतीनुसार
मेहता यांच्या मते स्मॉल कॅप म्युच्युअल फंड क्षेत्रातील आजचे सर्वात मोठे आव्हान व्यवस्थापनाखालील (एयूएम) आकाराचे मोठे आव्हान आहे. “मोठ्या एयूएम असलेल्या फंडांना स्मॉल-कॅप स्टॉकच्या मार्केट कॅपिटलायझेशनचा मोठा भाग संपवल्यास त्यांना तरलतेच्या समस्यांना सामोरे जावे लागते. त्यांना अवास्तव वजन असलेल्या स्टॉकची लांब शेपूट ठेवण्याची सक्ती केली जाऊ शकते. त्यांना एकतर बसण्यास भाग पाडले जाऊ शकते. रोख रक्कम किंवा मिड किंवा लार्ज-कॅप नावांमध्ये वाढीव प्रवाहाची गुंतवणूक करणे, जे स्मॉल-कॅप फंडाचे उद्दिष्ट नसते. क्वांटम स्मॉल कॅप फंड त्याच्या एयूएम आकारास इष्टतम पातळीवर मर्यादित करेल, ज्यामुळे तो उच्च-कॅप ठेवण्यास सक्षम होईल. खात्री, आशादायक लघु कॅप व्यवसायांचा द्रव पोर्टफोलिओ,” तो म्हणाला.
सध्या, स्मॉल-कॅप फंडाची मालमत्ता संपुष्टात येण्यासाठी सरासरी वेळ 200 दिवसांपासून ते 1,623 दिवसांपर्यंत फंडाच्या आकारावर अवलंबून असतो.
“बहुतेक नवीन स्टार्टअप जे लोकसंख्येला भेडसावणाऱ्या अनेक समस्यांचे निराकरण करण्यासाठी उदयास आले आहेत ते शेवटी स्मॉल-कॅप कंपन्या म्हणून सूचीबद्ध होऊ शकतात आणि नंतर मिड-कॅप किंवा लार्ज-कॅप स्पेसमध्ये मोठ्या कंपन्यांमध्ये वाढू शकतात,” आयव्ही सुब्रमण्यम, एमडी म्हणाले. आणि गट प्रमुख- इक्विटीज, क्वांटम सल्लागार – क्वांटम म्युच्युअल फंडाचे प्रायोजक.
सुब्रमणियमचा विश्वास आहे की अर्थव्यवस्थेच्या वाढीचे नेतृत्व केवळ मोठ्या कंपन्यांद्वारेच नाही तर गेल्या काही वर्षांत उदयास आलेल्या अनेक स्टार्टअप्सद्वारे केले जाईल. स्मॉलकॅप स्पेसमध्ये सध्या 85 टक्क्यांहून अधिक सूचीबद्ध कंपन्यांचा समावेश आहे.
NFO साठी, तरलतेला प्राधान्य दिले जाईल आणि उच्च विश्वास पोर्टफोलिओ असेल जेथे इष्टतम विविधीकरणासाठी 25-60 स्टॉक्स निवडले जातील.
क्वांटमची वैयक्तिक समभागांमध्ये मर्यादित मालकी असेल जिथे सामान्यत: बाजार भांडवलाच्या 5% पर्यंत होल्डिंग्स मर्यादित असतात. एएमसी या जागेवर उत्साही आहे कारण इक्विटी म्युच्युअल फंडांमध्ये तैनात केलेल्या रु. 20-22 लाख कोटींपैकी केवळ रु. 1.8 लाख कोटी, किंवा 10 टक्के पेक्षा कमी सध्या स्मॉल-कॅप्समध्ये आहे.
गुंतवणूकदार म्हणून तुम्ही काय करावे?
तथापि, व्हॅल्यू रिसर्चचे हृतिक मदन नोंदवतात की, गेल्या 23 वर्षांत, स्मॉल-कॅप समभागांपैकी फक्त 13 टक्के मिड-कॅप किंवा लार्ज-कॅप्समध्ये ग्रॅज्युएट झाले आहेत, तर 29 टक्के मायक्रो-कॅप क्षेत्रामध्ये घसरले आहेत. त्यामुळे, स्मॉल-कॅप गुंतवणुकीचा विचार करताना, या जोखमी समजून घेणे अत्यावश्यक आहे.
“तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये स्मॉल-कॅप फंडांचे विवेकपूर्वक वाटप करा. ते एक मौल्यवान जोड असू शकतात परंतु उच्च जोखीम आणि अस्थिरतेसह देखील येऊ शकतात. दीर्घकालीन, ते तुमच्या एकूण परताव्यांना चालना देऊ शकतात. साधारणपणे, 50-70 टक्के वाटप करण्याची शिफारस केली जाते. तुमचा मुख्य पोर्टफोलिओ लार्ज-कॅप फंडांमध्ये, 20-30 टक्के मिड-कॅप फंडांमध्ये आणि 10-20 टक्के स्मॉल-कॅप फंडांमध्ये. जास्तीत जास्त परतावा मिळवण्यासाठी, पोर्टफोलिओमध्ये तुमचा सहयोगी पुनर्संतुलित करा. जेव्हा स्मॉल-कॅप स्टॉक्स वाढतात तेव्हा विक्री करा काही (तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये त्यांचे मूल्य वाढेल) आणि शिफारस केलेल्या वाटपाशी परत जुळवून घ्या. जेव्हा ते नाकारतात तेव्हा त्यांना सवलतीच्या किमतीत खरेदी करा,” मदन म्हणाले.
