गेल्या पाच आर्थिक वर्षांमध्ये 9 टक्क्यांच्या चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा दर (CAGR) नोंदवल्यानंतर, भारतीय कॉर्पोरेट बाँड मार्केट जलद वाढीसाठी तयार असल्याचे दिसते. रेटिंग एजन्सी क्रिसिलला बॉण्ड मार्केटचा थकबाकी आकार 2023 पर्यंत 100-120 ट्रिलियन रुपयांपर्यंत दुप्पट होण्याची अपेक्षा आहे, जी गेल्या आर्थिक वर्षातील 43 ट्रिलियन रुपये होती.
ही वाढ कशामुळे होईल?
“पायाभूत सुविधा आणि कॉर्पोरेट क्षेत्रातील मोठा भांडवली खर्च (capex), बाँड गुंतवणूकदारांसाठी पायाभूत सुविधा क्षेत्राचे वाढते आकर्षण आणि मजबूत किरकोळ पत वाढ यामुळे रोखे पुरवठ्याला चालना मिळणे अपेक्षित आहे, घरगुती बचतीचे वाढते आर्थिकीकरण यामुळे मागणी वाढली पाहिजे. नियामक हस्तक्षेप उपयुक्त आहेत, सुद्धा,” क्रिसिल रेटिंगचे वरिष्ठ संचालक सोमशेखर वेमुरी म्हणाले.
पायाभूत सुविधा आणि कॉर्पोरेट क्षेत्रातील कॅपेक्स दशकात उच्च क्षमतेचा वापर, निरोगी कॉर्पोरेट ताळेबंद आणि मजबूत आर्थिक दृष्टीकोन यांच्याद्वारे चालविले जाणे अपेक्षित आहे. क्रिसिलने 2023 ते 2027 या आर्थिक वर्षांमध्ये या क्षेत्रांमध्ये रु. 110 ट्रिलियन कॅपेक्सचा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो मागील पाच आर्थिक वर्षांच्या तुलनेत 1.7 पट आहे. क्रिसिलला कॅपेक्सचा हा वेग मागील आर्थिक वर्ष २०२७ पर्यंत कायम राहण्याची अपेक्षा आहे.
कॉर्पोरेट बाँड मार्केटने अंदाजे कॅपेक्सच्या सहाव्या भागासाठी वित्तपुरवठा करणे अपेक्षित आहे
क्रेडिट जोखीम प्रोफाइल, पुनर्प्राप्ती संभावना आणि दीर्घकालीन स्वरूपामुळे पायाभूत सुविधा गुंतवणुकीसाठी प्रबळ दावेदार बनत आहेत. सध्या, वार्षिक कॉर्पोरेट बाँड जारी करण्याच्या खंडानुसार पायाभूत सुविधा केवळ ~15% आहेत. परंतु अनेक धोरणात्मक उपाययोजनांद्वारे सहाय्यभूत संरचनात्मक सुधारणांमुळे पायाभूत सुविधा बाँड जारी करणे रुग्ण-भांडवल गुंतवणूकदार – विमाकर्ते आणि पेन्शन फंड – बाँड मार्केटमधील प्रमुख गुंतवणूकदार विभागासाठी अनुकूल बनले पाहिजे.
किरकोळ पत वाढीला खाजगी उपभोग वाढ आणि शेवटच्या मैलाच्या क्रेडिट प्रवाहाच्या औपचारिकीकरणाद्वारे समर्थित गती राखणे अपेक्षित आहे.
भारताचा किरकोळ पत बाजार गेल्या आर्थिक वर्षात जीडीपीच्या 30 टक्के होता, जो विकसित राष्ट्रांच्या तुलनेत खूपच लहान आहे. उदाहरणार्थ, कॅलेंडर वर्ष 2022 च्या अखेरीस यूएसमधील किरकोळ क्रेडिट त्याच्या GDP च्या 54 टक्के होते. नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्या (NBFCs) न वापरलेल्या विभागांना क्रेडिट प्रवाह सुनिश्चित करण्यासाठी बँकांना पूरक आहेत.
रोखे बाजार, मोठ्या NBFCs साठी एक प्रमुख निधी स्रोत आहे आणि निधी मिश्रणाचा एक तृतीयांश भाग आहे, किरकोळ क्रेडिट प्रवाहासाठी निधी पुरवण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावेल, असे क्रिसिलने नमूद केले.
NBFC मधील बँक एक्सपोजरसाठी RBI चे सुधारित जोखीम वेट म्हणजे फायदा रोखे
याव्यतिरिक्त, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने NBFCs5 मधील बँक एक्सपोजरसाठी घोषित केलेले सुधारित जोखीम वजन त्यांच्या निधीचे मिश्रण रोख्यांच्या बाजूने झुकवू शकते.
“मागणीच्या बाजूने, भारत बचतीचे आर्थिकीकरण किंवा भौतिक मालमत्ता (जसे की रिअल इस्टेट आणि सोने) पासून आर्थिक मालमत्तेकडे जाण्याचा साक्षीदार आहे. आर्थिकीकरण होत असलेल्या पैशाची भांडवली बाजारातील उत्पादनांमध्ये गुंतवणूक केली जात आहे. आर्थिक मालमत्तांमध्ये, गेल्या पाच वर्षात बँक ठेवींसाठी 10 टक्के CAGRच्या तुलनेत व्यवस्थापित गुंतवणुकीने 16 टक्के CAGR वाढवला आहे,” क्रिसिलने नमूद केले.
व्यवस्थापित गुंतवणूक FD पेक्षा वेगाने वाढेल
बँक ठेवींपेक्षा व्यवस्थापित गुंतवणुकीत अधिक वेगाने वाढ होणे अपेक्षित आहे कारण वाढलेले डिजिटायझेशन, सेवानिवृत्तीच्या नियोजनाच्या बाबतीत गुंतवणूकदारांची वाढती सुसंस्कृतता, उच्च जागरूकता आणि विम्याचा वापर, महागाईवर मात करण्यासाठी गुंतवणुकीची उद्दिष्टे आणि वाढती मध्यम-उत्पन्न लोकसंख्या. क्रिसिल.
रेटिंग एजन्सीचा अंदाज आहे की व्यवस्थापित गुंतवणूक विभागातील मालमत्ता 2027 पर्यंत दुप्पट होऊन 315 ट्रिलियन रुपये होईल आणि 2027 च्या मागील आर्थिक वर्षात हा कल कायम राहण्याची अपेक्षा आहे. ही गुंतवणूक इक्विटी आणि डेट या दोन्हीमध्ये असेल आणि त्याचा चांगला भाग 2027 पर्यंत चालेल. कॉर्पोरेट बाँड बाजार.
“RBI आणि SEBI8 ने आधीच मोठ्या कर्जदारांना वाढीव कर्जासाठी कॉर्पोरेट बॉण्ड मार्केटचा वापर करण्यास बंधनकारक केले आहे. कॉर्पोरेट डेट मार्केट डेव्हलपमेंट फंडाची नुकतीच लॉन्चिंग आणि SEBI द्वारे AMC रेपो क्लियरिंग लिमिटेडची स्थापना यामुळे दुय्यम बाजारातील तरलता सुधारण्यास मदत होईल. संस्थात्मक गुंतवणूकदार आणि त्यामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढेल. विमा आणि पेन्शन फंडांसाठी ‘AA’ पेक्षा कमी रेट केलेल्या कॉर्पोरेट बाँडवरील गुंतवणुकीचे निर्बंध शिथिल करणे आणि क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप मार्केट मजबूत करणे यासारख्या काही महत्त्वाच्या मुद्द्यांवर नियामकांनी लक्ष दिल्यास विकासाला गती मिळू शकते. क्रिसिलचे संचालक रमेश करुणाकरन म्हणाले.
