आगामी सार्वत्रिक निवडणुका, उच्च मूल्यमापन आणि जागतिक जोखीम यांमुळे इक्विटी मार्केटमध्ये नजीकच्या काळात जास्त अस्थिरता दिसून येत असली तरी भारताबाबतचा दीर्घकालीन दृष्टिकोन अनुकूल आहे यावर भारतातील मनी मॅनेजर एकमत आहेत.
“भारतात, आम्ही स्थिर पुनर्प्राप्ती पाहत आहोत. इथून पुढे, अर्थव्यवस्था चांगल्या प्रकारे पुढे जाण्यास सक्षम असावी. 6.5 टक्क्यांच्या श्रेणीत भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या वाढीसाठी पुरेसे लीव्हर्स आहेत,” आदित्य बिर्ला सन लाइफ म्युच्युअल फंडाचे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी (CIO) महेश पाटील म्हणाले.
बिझनेस स्टँडर्ड बीएफएसआय समिटमध्ये बोलताना, देशातील आघाडीच्या गुंतवणूकदारांनी निवडणुकांऐवजी गुंतवणूकदारांनी कंपन्यांच्या कमाईच्या वाढीवर आणि मूल्यांकनावर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.
“मार्केट आणि निवडणुका यांच्यात दीर्घकाळापर्यंत कोणताही थेट संबंध नाही, डेटा दाखवतो. निवडणुकीदरम्यानच्या पाच वर्षांच्या कालावधीत आर्थिक प्रगती महत्त्वाची आहे,” असे अॅक्सिस एमएफचे सीआयओ आशिष गुप्ता म्हणाले.
शैलेश राज भान, सीआयओ – इक्विटी, निप्पॉन इंडिया एमएफ, म्हणाले: “जेव्हा निवडणुकांचे भाकीत करण्याचा विचार येतो, तेव्हा बाजाराने कधीही चांगली कामगिरी केलेली नाही. जरी त्यांना ते बरोबर मिळाले तरीही, बाजाराची सुरुवातीची पातळी मोजणारी एकमेव गोष्ट आहे. प्रारंभ बिंदू कमी असल्यास, सर्वकाही क्रमवारीत आहे. तथापि, प्रारंभ बिंदू चुकीचा असल्यास, सरकारने धोरणात्मक दृष्टीकोनातून वितरीत केले तरीही बाजार निराश होऊ शकतो,” असे म्हटले.
राजकीय तसेच जागतिक आघाड्यांवर नजीकच्या काळातील अनिश्चितता लक्षात घेता, गुंतवणूकदारांनी हायब्रीड फंडांकडे लक्ष द्यावे असे फंड व्यवस्थापकांचे मत आहे. त्यांनी इक्विटीवर ओव्हरबोर्ड न जाण्याच्या आणि त्यांच्या नियोजित मालमत्ता वाटपावर चिकटून राहण्याच्या महत्त्वावर भर दिला.
“प्रत्येक सार्वत्रिक निवडणुकीदरम्यान एक सामान्य मुद्दा म्हणजे अस्थिरता आणि त्यामुळे या कालावधीत हायब्रिड फंडांची शिफारस करणे आमच्यासाठी सोपे होते. हायब्रीड फंड इतर दृष्टीकोनातून तसेच उच्च मूल्यांकनाप्रमाणे अर्थपूर्ण ठरतात,” असे ICICI प्रुडेंशियल MF चे CIO शंकरन नरेन म्हणाले.
“गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या पोर्टफोलिओकडे पुन्हा पाहण्याची आणि आवश्यक असल्यास पुन्हा शिल्लक ठेवण्याची वेळ आली आहे. गुंतवणूकदार त्यांचे इक्विटी एक्सपोजर कमी करण्याचा प्रयत्न करू शकतात, जर ते उच्च पातळीवर पोहोचले असेल. विशेषत: उत्पन्न वाढल्यामुळे डेट फंड आकर्षक बनले आहेत,” म्हणाले राजीव ठक्कर, CIO, PPFAS MF.
डेट फंडाच्या आकर्षकतेवर भर देताना, राजीव राधाकृष्णन, सीआयओ – एसबीआय एमएफचे निश्चित उत्पन्न, म्हणाले की डेट फंड सध्या चांगल्या ठिकाणी आहेत. “भारतीय बाजाराच्या दृष्टीकोनातून, निश्चित उत्पन्न हे गोड ठिकाणी आहे. प्रदीर्घ काळानंतर, गुंतवणूकदारांना सकारात्मक वास्तविक दर मिळू शकतात, त्यांनी कितीही चलनवाढीचा अंदाज विचारात घेतला,” ते म्हणाले, जागतिक तसेच देशांतर्गत दृष्टीकोनातून काही चिंता आहेत.
“आरबीआयची धोरणात्मक भूमिका कडक होण्याची शक्यता आहे किंवा किमान आणखी काही काळ सावध राहण्याची शक्यता आहे. जागतिक आघाडीवर, भौगोलिक-राजकीय मुद्द्यांचा आमच्या बाजारपेठेवर परिणाम होऊ शकतो,” राधाकृष्णन म्हणाले.
फंड मॅनेजर बाजाराच्या आघाडीवर आशावादी असले तरी गुंतवणूकदारांच्या वर्तनाच्या आघाडीवर त्यांना जोखीम दिसत आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, म्युच्युअल फंड योजनांमध्ये भूतकाळातील कामगिरीवर आधारित प्रवाहामुळे या चिंता मोठ्या प्रमाणात येत आहेत. अलिकडच्या काही महिन्यांत स्मॉलकॅप आणि मिडकॅप फंडांनी मोठ्या प्रमाणात प्रवाह आकर्षित केला आहे, तर लार्जकॅप फंडांनी सतत बहिर्गमन पाहिले आहे. फंड मॅनेजर्सचे म्हणणे आहे की या योजनांच्या भूतकाळातील मजबूत कामगिरीमुळे हे प्रवाह आले आहेत, गुंतवणूकदार मोठ्या अपेक्षा घेऊन आले असतील.
“गुंतवणूकदारांच्या अल्पकालीन अपेक्षांमुळे मला खूप काळजी वाटते. अलीकडे आलेले बरेच गुंतवणूकदार स्मॉल आणि मिडकॅप फंडातून 20-25 टक्के चक्रवाढ परताव्याची अपेक्षा करत असतील,” भान म्हणाले.
“गेल्या 10 वर्षांत, मिडकॅप आणि स्मॉलकॅप फंडांनी 20 टक्क्यांहून अधिक वार्षिक परतावा दिला आहे. एकदा एखाद्या मालमत्ता वर्गाने असा परतावा दिला की तो नवीन गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत आकर्षक बनतो. या क्षणी हा धोका आहे,” नरेन म्हणाला.
व्हॅल्युएशन डायनॅमिक्स पाहता, बहुतेक फंड मॅनेजर्सकडे लार्ज-कॅप स्क्यू असते. “भारतातील सर्वात मोठ्या कंपन्या सर्वात लहान कंपन्यांपेक्षा स्वस्त आहेत. हे स्पष्टपणे सूचित करते की मूल्य कुठे आहे. ज्या कंपन्या वाढीचा साठा मानल्या जातात त्या आता मूल्यासारख्या किमतीत उपलब्ध आहेत. यावरून आम्हाला कळते की बाजार किती विस्कळीत झाला आहे. आहे आणि जेथे अल्फाची संधी उपलब्ध आहे,” भान म्हणाले.
क्षेत्रांबद्दल त्यांचे मत सामायिक करताना, निधी व्यवस्थापकांनी सांगितले की ते आर्थिक, उर्जा, उपयुक्तता आणि फार्मा यावर उत्साही आहेत. ठक्कर म्हणाले की, देशांतर्गत आर्थिक वाढीचा फायदा म्हणून पाहिल्या जाणार्‍या कंपन्यांमधील गुंतवणुकीच्या विषयावर गर्दी होऊ शकते.
