'किंमत आणि मूल्य यांच्यातील डिस्कनेक्ट काही काळ टिकू शकतो'

वाढीव घडामोडी विरुद्ध मूलभूत गोष्टींवर बाजाराचे अत्यंत लक्ष गुंतवणूकदारांच्या आव्हानांमध्ये भर घालेल कारण किंमत आणि मूल्य यांच्यातील संबंध काही काळ टिकू शकतो, असे ब्रोकरेज कोटक इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने एका नोटमध्ये म्हटले आहे.

“भारतीय अर्थव्यवस्थेची वाजवी समष्टि आर्थिक मूलभूत तत्त्वे, भक्कम वाढ आणि बाह्य स्थिती आणि महागाई आणि वित्तीय तूट सुधारणे, FY2024-26E मध्ये भारतीय बाजाराच्या मजबूत कमाईच्या वाढीची शक्यता आणि जागतिक व्याजदरात होणारी घट यामुळे किंमत आणि मूल्य यांच्यातील मोठ्या प्रमाणात डिस्कनेक्ट होऊ शकतो. क्षेत्रे आणि स्टॉक्स काही काळ टिकून राहतात,” कोटक इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजचे संजीव प्रसाद म्हणाले.

ब्रोकरेजला निफ्टी-50 निर्देशांकाचा निव्वळ नफा FY2024 मध्ये 18 टक्के, FY2025 मध्ये 11 टक्के आणि FY2026 मध्ये 12 टक्के वाढण्याची अपेक्षा आहे. निफ्टी-50 निर्देशांकाच्या FY2025 साठी बँका, वैविध्यपूर्ण वित्तीय, आयटी सेवा आणि धातू आणि खाणकाम हे वाढीव नफा प्रदान करतील अशी कोटक यांची अपेक्षा आहे.

निफ्टी-50 क्षेत्रांचे मूल्यांकन सारांश (फुल-फ्लोट बेस), मार्च आर्थिक वर्ष-समाप्ती, 2024E-26E (वर्तमान घटकांवर आधारित)

लक्षात घेण्याजोगा मुद्दा: गेल्या 12 महिन्यांत निफ्टी-50 22%, निफ्टी मिडकॅप इंडेक्स 53% आणि निफ्टी स्मॉलकॅप इंडेक्स 61% वर आहे.

तथापि, प्रसादचा असा विश्वास आहे की बाजाराला वाढीव घडामोडींमध्ये दिलासा मिळू शकेल आणि काही काळासाठी क्षेत्रे आणि स्टॉक्समधील समृद्ध मूल्यांकनांकडे दुर्लक्ष केले जाईल, परंतु यामुळे शेवटी मोठ्या समस्या उद्भवू शकतात.

सेक्टर्स आणि स्टॉक्समधून एंट्री आणि एक्झिट या दोन्हीची चुकीची वेळ (बहुतेक वेळा उशीरा) दिल्यास, ‘वाढीव’ धोरण दीर्घ कालावधीत ‘अतिरिक्त’ परतावा देऊ शकते की नाही याची आम्हाला खात्री नाही; संभाव्यतः, यामधून अधिक पैसे कमावले जाऊ शकतात एक थीम जेव्हा ती अद्याप शोधलेली नाही (म्हणजे, 2020-21 मधील गृहनिर्माण विरुद्ध सध्या, जेव्हा गृहनिर्माण चक्राशी संबंधित बर्‍याच सकारात्मक गोष्टींची किंमत मोठ्या प्रमाणावर असते आणि कामगिरी बाजाराच्या सारखीच असते, तर गतीची रणनीती काम करत असते आणि त्यापेक्षा खूपच वाईट असते क्षुद्रतेकडे कोणतेही उलट, “कोटक इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजचे अनिंद्य भौमिक म्हणाले.

ब्रोकरेजने गुंतवणुकीच्या वाढीव जोखमींबद्दल गुंतवणूकदारांना सावध केले आहे की गुंतवणूक धोरण म्हणून संपूर्णपणे किंवा मोठ्या प्रमाणात वाढीव घडामोडींवर विसंबून राहण्यापासून, वाढीव धोरणाच्या अंतर्गत किंमत आणि मूल्य यांच्यातील संभाव्य मोठा डिस्कनेक्ट लक्षात घेता.

“‘वाढीव’ युक्तिवाद सर्व किंमत बिंदूंवर वैध आहे आणि जेव्हा आणि जेव्हा किंमत आणि मूल्य हे मध्यम-ते-गंभीर किंमती सुधारणांद्वारे आणि/किंवा दीर्घ कालावधीच्या सुधारणांद्वारे एकत्रित केले गेले असेल तर गुंतवणूकदारांचे मोठे नुकसान; वाढीव घडामोडी कदाचित अनेक क्षेत्रांप्रमाणेच किंमत आधीच ठरवली गेली आहे (ऑटोमोबाईल्स आणि घटक, वीज उपयोगिता आणि आयटी सेवा ही सर्वात प्रमुख प्रकरणे आहेत), “कोटक सिक्युरिटीजच्या सुनीता बलदवा म्हणाल्या.

कोटकचा विश्वास आहे की बहुतेक लार्ज-कॅप कंझम्पशन स्टॉक्स महागड्या व्हॅल्युएशनवर ट्रेडिंग करत आहेत, विवेकाधीन स्टॉक्स सुपर-रिच व्हॅल्युएशनवर आहेत. “बहुतेक मिड-कॅप उपभोग समभाग महाग मूल्यांकनांवर व्यापार करत आहेत, तर गुंतवणूक समभाग अत्यंत समृद्ध मूल्यांकनांवर व्यवहार करत आहेत,” असे त्यात म्हटले आहे.