यूएस बाँडचे वाढते उत्पन्न, भू-राजकीय तणाव वाढणे आणि अनिश्चित जागतिक आर्थिक दृष्टीकोन यामुळे अल्पकालीन जोखीम निर्माण होते, परंतु भारत एक संरचनात्मक बुल मार्केटमध्ये आहे, आणि मुल्यांकन बबल क्षेत्राच्या जवळपासही नाही हा भारताच्या बाजारातील प्रमुखांचा अंतर्निहित विश्वास होता. बिझनेस स्टँडर्ड बीएफएसआय समिट,
“इंडिया इंकने या तिमाहीत 25 टक्क्यांच्या अपेक्षेविरुद्ध 30 टक्के नफ्यात वाढ केली आहे. भारताचा विकास वितरण 3-4 टक्के पॉईंट (रस्त्याच्या अंदाजापेक्षा) जास्त आहे. पूर्वी, एकमताने वाढ 25 टक्के असायची, आणि वास्तविक वाढ ही होती. 10-12 टक्के. हे एक वेगळे चक्र आहे जेथे कमाई अपग्रेड होत आहे. विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांकडून (FPIs) विक्री करणे यासारखी आव्हाने आहेत. तरीही, मला वाटते की पुढील चार वर्षांत निर्देशांक दुप्पट आणि चौपट होऊ शकतो. पुढील 10 वर्षे,” मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे अध्यक्ष रामदेव अग्रवाल म्हणाले की, बाजाराचा मार्ग कमाईच्या वाढीचा बारकाईने मागोवा घेईल.
रिधम देसाई, भारताचे व्यवस्थापकीय संचालक, मॉर्गन स्टॅनले, म्हणाले की, भारतीय अर्थव्यवस्थेने मॅक्रो स्थिरतेच्या बाबतीत प्रचंड प्रगती केली आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत बाजारपेठा जागतिक हेडविंड्ससाठी अधिक लवचिक बनल्या आहेत.
“फेडने 1980 पासून सर्वात वेगाने दर वाढवले आहेत, तरीही त्याचा भारतावर कोणताही परिणाम झालेला नाही. 2013 मध्ये, फेडने नुकतेच कमी केले आणि भारतीय शेअर्स 20 टक्क्यांनी घसरले,” देसाई म्हणाले. “जागतिक व्याजदरांवर भारताची प्रतिक्रिया कशी आहे या संदर्भात घडलेली ही बदली चालू खात्यातील तूट, निर्यातीतील घसरण आणि GDP मधील तेलाची तीव्रता कमी करून चालवलेल्या मॅक्रो इकॉनॉमिक स्थिरतेतील बदलाचा परिणाम आहे.”
अ‍ॅव्हेंडस कॅपिटल अल्टरनेट स्ट्रॅटेजीजचे मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) अँड्र्यू हॉलंड यांनीही भारत चांगल्या स्थितीत असल्याचे मान्य केले परंतु जगात जे काही घडत आहे त्यापासून आपण सुरक्षित राहू शकत नाही असे सांगितले.
“अमेरिकेतील उच्च रोखे उत्पन्न, तेलाच्या चढ्या किमती आणि इस्रायल-गाझा युद्धामुळे आम्ही गोंधळलेल्या जगात आहोत. तसेच, अमेरिकेत व्याजदर खूप झपाट्याने वाढले आहेत. त्याचे अनपेक्षित परिणाम अजून बाहेर पडायचे आहेत. जागतिक धक्के बसू शकतात. भारत इतर जागतिक बाजारपेठांपेक्षा कमी पडू शकतो,” तो म्हणाला.
3P इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्सचे CIO प्रशांत जैन म्हणाले की, सार्वत्रिक निवडणुका अस्थिरतेचे स्रोत असू शकतात, परंतु चांगली गोष्ट म्हणजे सर्व सरकारांनी सुधारणा प्रक्रिया सुरू ठेवली आहे.
“गेल्या दशकात भारताची वार्षिक 6 टक्क्यांनी वाढ झाली आहे, पण त्यात खूप जास्त वाढ होण्याची क्षमता आहे, कदाचित चालू दशकात आणि पुढच्या दशकासाठी 7-8 टक्के. अल्प-मुदतीचा कालावधी नेहमीच अनिश्चित असतो, परंतु बाजार विचारात घेता वाजवी मूल्यवान दिसतात. अंदाजे कमाई वाढीची संभाव्यता. भूतकाळात, भारतावर उत्साही राहणे हे नेहमीच मध्यम ते दीर्घ कालावधीसाठी फेडले गेले आहे. आणि भविष्यातही तेच होईल,” जैन म्हणाले.
इक्विटीच्या तुलनेत कर्ज आकर्षक दिसते की नाही या चर्चेवर. जैन म्हणाले की दोघेही एखाद्याच्या पोर्टफोलिओमध्ये स्थान मिळवण्यास पात्र आहेत आणि व्यक्तीची जोखीम भूक हे मिश्रण निश्चित केले पाहिजे. “दीर्घकालीन पैसा इक्विटीमध्ये गेला पाहिजे परंतु तो अस्थिरतेसाठी सहनशील असावा,” तो म्हणाला.
हॉलंडने सांगितले की ते या क्षणी कर्जाला प्राधान्य देतील आणि जेव्हा व्याजदर कमी होतील तेव्हा ते इक्विटीमध्ये फिरतील. “अल्पकालीन कर्ज आणि दीर्घकालीन इक्विटी,” तो म्हणाला.
देसाई यांनी निदर्शनास आणले की दीर्घकालीन इक्विटी नेहमीच उत्कृष्ट कामगिरी करते. “इक्विटी हा दीर्घकालीन सर्वोत्तम कामगिरी करणारा मालमत्ता वर्ग आहे. परंतु पुढील 12 महिन्यांत इक्विटीमध्ये बरीच अस्थिरता असेल. ते हाताळण्यासाठी तुमच्याकडे जोखीम घेण्याची क्षमता असणे आवश्यक आहे,” तो म्हणाला.
अग्रवाल म्हणाले की, विकसित जगासाठी कर्जबाजारांद्वारे ऑफर केलेल्या परताव्यात नाटकीय बदल झाला आहे जवळपास शून्य ते 5 टक्क्यांपर्यंत, परंतु भारतासाठी, कूपन इतके वाढलेले नाही आणि वास्तविक दर तसे नाहीत. महागाई 5 टक्क्यांपेक्षा जास्त आहे.
“1 टक्के रिअल रेटने, पैसे दुप्पट करण्यासाठी 72 वर्षे लागतील. परंतु इक्विटीमध्ये, तुम्ही सात वर्षांत ते दुप्पट करू शकता,” तो म्हणाला.
देशांतर्गत समभागांना तोंड द्यावे लागणाऱ्या संभाव्य अडचणींबाबत देसाई म्हणाले की, अल्पावधीत निवडणुका असू शकतात आणि दीर्घकाळात ते जागतिक आर्थिक संकट आहे.
जैन यांनी या क्षणी त्यांना जाणवणाऱ्या काही प्रमुख जोखमींवर प्रकाश टाकला.
“अमेरिकेतील उत्पन्नात आणखी वाढ झाल्यास, त्याचा भारतावर परिणाम होईल कारण देशांतर्गत उत्पन्न मिळून पुढे जाईल. विक्रीची आणखी एक फेरी आल्यास, यामुळे गुडघ्याला धक्का बसू शकतो. स्मॉल आणि मिड-कॅप स्पेसमध्ये देखील काही अतिरेक. मी त्याबद्दल खूप सावध राहीन,” तो म्हणाला.
तीक्ष्ण विक्री, जर असेल तर, खरेदीची चांगली संधी असेल, जे बहुतेक पॅनेल सदस्य समानार्थी होते.
हॉलंड म्हणाले की, गेल्या दोन वर्षांत देशांतर्गत बाजारातून मिळणारा परतावा सपाट का आहे याचा विचार करायला हवा. ते म्हणाले की विजयी सूत्र “निर्देशांकाच्या खाली” असलेल्या थीमकडे पाहणे असू शकते. त्यांनी उद्धृत केलेल्या काही थीम्स इलेक्ट्रॉनिक उत्पादन, शीतपेयांमध्ये प्रीमियम (मद्यपी आणि नॉन-अल्कोहोलिक दोन्ही) आणि संरक्षण खर्चाच्या थीम होत्या.
“अशा थीम्समुळे तुम्हाला निर्देशांकापेक्षा खूप जास्त पैसे मिळू शकतात,” त्यांनी मत व्यक्त केले.
तज्ञांनी असेही म्हटले आहे की स्मॉल आणि मिड-कॅप विभागाबद्दल सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे,” हॉलंड म्हणाले.
