तुमची गुंतवणूक धोरण काय असावे? उच्च लार्ज-कॅप वाटपासह संतुलित

ब्रोकरेज आयसीआयसीआय सिक्युरिटीजने समभागांमध्ये लार्ज कॅप्ससाठी उच्च वाटपासह एकूण गुंतवणुकीसाठी संतुलित दृष्टिकोनाचा पुरस्कार केला आहे. वाढीच्या चिंतेसह महागड्या बचावाच्या तुलनेत चक्रीय समभागांना त्याचे प्राधान्य आहे.

ब्रोकरेजचा असा विश्वास आहे की चक्रीयांच्या कमाईच्या वाढीची शाश्वतता मॅक्रो ट्रेंडमधून उद्भवते. एकूण स्थिर भांडवल निर्मिती हे कोविड नंतरच्या काळात जीडीपीच्या पुनर्प्राप्तीमध्ये आघाडीवर आहे, रिअल इस्टेट क्षेत्रातील चक्रीय पुनर्प्राप्ती, पायाभूत सुविधांच्या खर्चावर सरकारचा जोर, उत्पादनासाठी सरकारची अनुकूल धोरणे (PLI योजना, मेक-इन-इंडिया धोरण इ. ) आणि चीन+1 धोरण जागतिक स्तरावर पाहिले.

“असे वातावरण ज्यामध्ये गुंतवणूकदार भयभीत असतात आणि जोखमीच्या मालमत्तेसाठी उच्च ‘रिस्क प्रीमियम’ची मागणी करतात ते संभाव्य परताव्यासाठी अनुकूल असते. तथापि, इक्विटीसाठी सध्याचे वातावरण तुलनेने ‘जोखीमदार इक्विटी’ (मध्य आणि लहान कॅप्स) प्रदान करून अशी कोणतीही संधी प्रदान करत नाही. ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी ‘कमाईचे उत्पन्न’ जोखीम-मुक्त दरापेक्षा जास्त आहे जरी मोठ्या कॅप्स ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळ आहेत. ही विसंगती कमी अस्थिरता (VIX निर्देशांक) वर व्यापक बाजारपेठेकडे ‘कमी समजलेल्या जोखीम’मुळे गुंतवणूकदारांच्या आशावादाला प्रतिबिंबित करते, अलीकडील काळात तुलनेने जास्त परतावा भूतकाळातील आणि मूलभूत गोष्टी सुधारणे. भारतासाठी जागतिक जोखीम भूक देखील कमी CDS (क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप) च्या बाबतीत ऐतिहासिक उच्च पातळीवर आहे, जरी US CDS वर त्यांचे होल्डिंग्स विडंबनात्मकपणे एक दशकात कमी आहेत. दुसरीकडे, क्रेडिट मार्केट उलट दर्शविते उच्च-गुणवत्तेच्या AAA मालमत्तेसह कल (जोखीम टाळणे) त्यांच्या जोखमीच्या समवयस्कांच्या (BBB आणि AA) तुलनेत जोखीम-मुक्त दरावर ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी स्प्रेड आहे,” कार्की म्हणाले.

NIFTY50 निर्देशांकासाठी एक वर्षाच्या अगोदरच्या परताव्यावर VIX (भय निर्देशक) मध्ये तीव्र वाढ/गर्दीचा प्रभाव पाहिल्यानंतर, ब्रोकरेजने म्हटले आहे की ते गुंतवणूकदारांच्या वर्तनास सूचित करते जे अशा वेळी स्वतःला पराभूत करणारे असते जेव्हा संपूर्ण ‘अभावी’ असते. भीती’

संभाव्य परताव्यासाठी गुंतवणूकदारांचे वर्तन स्वत:ला पराभूत करणारे आहे – कमी भीती (रेड झोन) किंवा उच्च ‘जोखीम सहनशीलता’ यामुळे सामान्यतः कमी संभाव्य परतावा मिळतो

दुर्दैवाने, गुंतवणुकदारांच्या वर्तनात सध्या उच्च जोखमीची भूक आणि भीतीचा अभाव आहे ज्यामुळे मिड आणि स्मॉल कॅप्ससाठी जोखीम-मुक्त दरापेक्षा ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी ‘कमाई उत्पन्नाचा प्रसार’ होतो. तथापि, मोठ्या कॅप्स ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळ आहेत. ही विसंगती कमी झालेल्या अस्थिरतेमुळे (VIX विक्रमी नीचांकी पातळीवर जरी ती अलीकडे चढू लागली असली तरी) व्यापक बाजारपेठेकडे ‘कमी समजलेल्या जोखीम’मुळे गुंतवणुकदारांचा आशावाद प्रतिबिंबित करते, अलीकडच्या काळात तुलनेने जास्त परतावा आणि मूलभूत गोष्टींमध्ये सुधारणा (भारतासाठी जीडीपी सुधारणा आणि एक वाढत्या नफ्याचे चक्र), अहवालात नमूद केले आहे.

विक्रमी कमी CDS स्प्रेड आणि लवचिक INR च्या बाबतीत भारताप्रती जागतिक जोखीम सहनशीलता उच्च आहे

“यूएस सीडीएसच्या तुलनेत भारताच्या सीडीएसच्या प्रसाराच्या संदर्भात मोजली जाणारी भारताविषयीची जोखीम भूक ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर आहे. गंमत म्हणजे, एफपीआयच्या भारतीय इक्विटीजच्या होल्डिंगच्या बाबतीत हा आशावाद अद्याप अनुवादित झालेला नाही जो 16.8 च्या दशकातील नीचांकी पातळीवर आहे. %. गेल्या दोन वर्षांतील मेगा रेट वाढीमुळे ‘उच्च जोखीम सहनशीलता’, ‘कमी गुंतवणुक’ आणि भारतातील मूलभूत गोष्टी सुधारण्यामुळे FPI गुंतवणूक पुढे जाण्याची क्षमता आहे,” कार्की म्हणाले.

क्रेडिट मार्केटमध्ये जोखमीची भूक कमी राहिली आहे

“क्रेडिट मार्केटमधील भीती (जोखीम टाळणे) उच्च दर्जाच्या AAA मालमत्तेमध्ये त्यांच्या जोखमीच्या समवयस्कांच्या (BBB आणि AA) तुलनेत ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी स्प्रेड असलेल्या उच्च गुणवत्तेच्या एएए मालमत्तेसह स्पष्ट आहे ज्यांचा NPA चक्र दशकात कमी असला तरीही तुलनेने उच्च स्प्रेड आहे. आणि CY24 मध्ये DM मध्यवर्ती बँकांद्वारे मुख्य दिशा मिळण्याची शक्यता,” कार्की जोडले.

प्रथम प्रकाशित: 24 जानेवारी 2024 | सकाळी ९:०९ IST