कोटक वाजवी मूल्यमापन, अनिश्चिततेविरुद्ध लवचिकता यासाठी मेगा-कॅप्सची बाजू घेतात

2024 च्या आउटलूक अहवालात, ब्रोकरेज कोटक सिक्युरिटीज तेजीत आहे, बेंचमार्क निफ्टी निर्देशांक पुढील वर्षी डिसेंबरपर्यंत 21,834 अंकावर पोहोचू शकतो, जो सध्याच्या पातळीच्या तुलनेत 2 टक्क्यांपेक्षा कमी वाढ दर्शवतो. 50-शेअर निर्देशांकाची प्रति शेअर कमाई (EPS) FY24 मध्ये 964 रुपये, FY25 मध्ये Rs 1,080 आणि FY26 मध्ये Rs 1,213 आहे.

चालू कॅलेंडर वर्ष हे देशांतर्गत इक्विटी मार्केटसाठी महत्त्वाचे ठरले असून निफ्टीने सप्टेंबरमध्ये पहिल्यांदा 20,000 चा टप्पा ओलांडला आणि डिसेंबरमध्ये BSE सेन्सेक्सने 70,000 चा टप्पा ओलांडला. वर्षाच्या तारखेच्या आधारावर, NSE निफ्टी आणि BSE सेन्सेक्स आजपर्यंत सुमारे 18 टक्क्यांनी वाढले आहेत. दुसरीकडे, व्यापक निर्देशांक निफ्टी मिडकॅप 150 आणि निफ्टी स्मॉलकॅप 250 निर्देशांक अनुक्रमे 42 टक्के आणि 46 टक्क्यांनी वाढले आहेत.

CY23 मध्ये चांगली कामगिरी करणाऱ्या क्षेत्रांमध्ये रिअल इस्टेट, PSU बँक्स, CPSE, ऑटो, फार्मा, S&P इंडस्ट्रियल आणि FMCG यांचा समावेश आहे. कोटक आता ऑटोमोबाईल्स, बँका, वैविध्यपूर्ण वित्तीय, IT सेवा आणि तेल, वायू आणि उपभोग्य इंधने FY2024 मध्ये निफ्टी-50 निर्देशांकासाठी मोठ्या प्रमाणात नफा प्रदान करतील अशी अपेक्षा आहे.

“रशिया-युक्रेन युद्ध, इस्रायल-हमास युद्ध, सर्वोच्च जागतिक चलनवाढ, क्रूडच्या वाढत्या किमती, यूएस 10 वर्षातील सर्वोच्च उत्पन्न आणि वापरातील मंदी यांचा विचार करता भारतीय बाजारातील चढ-उतार ही अपवादात्मक होती. गुंतवणूकदारांच्या सर्वच वर्गांनी ही चढ-उतार चालविली होती. FPIs ने भारतीय भांडवली बाजारात आजपर्यंतच्या वर्षात 1.14 लाख कोटी रुपयांची गुंतवणूक करून आपली खात्री दर्शवली, किरकोळ श्रेणी (SIPs द्वारे) मागे नाही आणि ऑक्टोबर 2023 मध्ये 16928 कोटी रुपये आणि आर्थिक वर्षाच्या सात महिन्यांत 107240 कोटी रुपयांची गुंतवणूक केली. वर्ष 2024,” जयदीप हंसराज एमडी आणि सीईओ, कोटक सिक्युरिटीज म्हणाले.

कोटक सिक्युरिटीज त्यांच्या वाजवी मूल्यमापनासाठी आणि अनिश्चिततांविरूद्ध लवचिकता यासाठी मेगा-कॅप्सना अनुकूल करते. ते भारतीय बाजारपेठेचे तीन विभागांमध्ये वर्गीकरण करतात: (१) मेगा-कॅप्स बेअर मार्केटमध्ये आहेत, अनेक लार्ज-कॅप स्टॉक्सने गेल्या २-३ वर्षांत माफक प्रमाणात सकारात्मक नकारात्मक किंवा मध्यम नकारात्मक परतावा दिला आहे.

मोठ्या आणि उच्च-गुणवत्तेच्या मिडकॅप्स बुल मार्केटमध्ये आहेत, अल्प कालावधीत कमकुवत कार्यप्रदर्शन आणि मध्यम कालावधीत मूलभूत गोष्टींमध्ये बिघाड होण्याची शक्यता बाजाराद्वारे मोठ्या प्रमाणात दुर्लक्षित केली जाते.

अनेक निम्न-गुणवत्तेचे मिडकॅप्स आणि स्मॉल-कॅप्स सर्वसाधारणपणे बबल मार्केटमध्ये आहेत, ज्यात बाजाराने अनेक समभागांना अवास्तव कथा जोडल्या आहेत.

कोटकचा असा विश्वास आहे की मेगा-कॅप्स आणि वित्तीय स्टॉक्सचे ऐतिहासिक मूल्यमापन आणि भविष्यातील संभाव्यतेच्या तुलनेत वाजवी मूल्य आहे.

“शेवटच्या किमतींमध्ये अलीकडील तीव्र सुधारणा अल्प-मुदतीची (उच्च-दीर्घ व्याजदर, कमकुवत देशांतर्गत वापर) आणि मध्यम-मुदतीची (क्षेत्रांमध्ये व्यत्यय) आव्हाने किंवा बाजारात ‘नैसर्गिक’ सुधारणा दर्शवू शकते. उच्च पातळी. आमच्या मते, लार्ज-कॅप स्टॉक्स अधिक वाजवी मूल्यमापन विरुद्ध बहुतेक मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप समभागांच्या उच्च मूल्यांकनामुळे अधिक चांगले रिवॉर्ड-रिस्क बॅलन्स देतात,” हंसराज म्हणाले.

ब्रोकरेजनुसार, गुंतवणुकीच्या समभागांनी गेल्या 6-12 महिन्यांत देशांतर्गत कॅपेक्स चक्रात मजबूत रिकव्हरीच्या अपेक्षेनुसार जोरदार परतावा दिला आहे. आर्थिक वर्ष 2024 च्या पहिल्या सहा महिन्यांतील मजबूत सरकारी भांडवली भांडवलाने या कथनाचे समर्थन केले आहे. “तथापि, आम्ही या कथनात दोन जोखीम लक्षात ठेवतो- FY24 मध्ये सरकारी भांडवली भांडवल वाढण्याची शक्यता आणि मोठ्या वित्तीय तुटीमुळे भांडवली खर्चाचे वित्तपुरवठा, जे उच्च वित्तीय तूट लक्षात घेता शाश्वत असू शकत नाही. GFCF कमकुवत झाल्यामुळे खाजगी कॉर्पोरेट कॅपेक्स सुस्त असल्याचे दिसते. /GDP, भक्कम सरकारी आणि घरगुती कॅपेक्स असूनही आणि प्रकल्पांसाठी दीर्घकालीन कर्ज मंजूर करताना हलकी वसुली,” हंसराज म्हणाले.

ब्रोकरेजला काही लार्ज-कॅप समभागांमध्ये आणि BFSI क्षेत्रामध्ये केवळ उपभोग, गुंतवणूक आणि आउटसोर्सिंग क्षेत्रातील बहुतेक समभागांच्या समृद्ध मूल्यांच्या प्रकाशात योग्य मूल्य मिळते.

हंसराज म्हणाले, “विस्तृत बाजार मूल्यमापन समृद्ध असल्याने, बाजारातील सुधारणांमुळे निर्माण होणाऱ्या संधींचा उपयोग दीर्घकालीन गुंतवणुकीच्या दृष्टीकोनातून दर्जेदार स्टॉक (आकर्षक मूल्यांकनासह) जोडण्यासाठी केला जाऊ शकतो.”

कोटक बुल केस परिस्थितीत निफ्टी 24,260 अंकावर आणि अस्वलांच्या स्थितीत 19,408 वर पाहतो.

2024 च्या सुरुवातीला विकसित अर्थव्यवस्थांमधील व्याजदरांसारख्या घटकांमुळे जागतिक आणि भारतीय बाजारपेठांवर प्रभाव पडेल असा अंदाज आहे.

MCX गोल्डने 2023 मध्ये 10 टक्क्यांहून अधिक परतावा दिला आहे. कोटक सिक्युरिटीजच्या मते, 2024 मध्ये फेड दर कपातीच्या वाढत्या शक्यतांमुळे, सोन्याचा दृष्टीकोन आणखी आशादायक दिसत आहे.

घट्ट क्रेडिट अटी, भाड्यातील मंदी आणि गॅसोलीन आणि वापरलेल्या कारच्या किमती कमी झाल्यामुळे येत्या काही महिन्यांत महागाई कमी होईल अशी अपेक्षा आहे. संभाव्य फेड पिव्होट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) मध्ये प्रवाहाला उत्तेजन देऊ शकते, जे आतापर्यंत मागणी वाढीसाठी नकारात्मक घटक आहेत.

काही काळासाठी व्याजदर उंचावले जाऊ शकतात, परंतु नोकरीच्या बाजारपेठेतील मंदी, पतधोरणाची स्थिती घट्ट करणे आणि वाढीव उत्पन्नाचे संकेत दिल्याने पुढील वाढीची शक्यता कमी झालेली दिसते.

“बाजारातील भावना जून 2024 च्या सुरुवातीस पूर्ण 25 बेसिस पॉइंट्सच्या दरात कपात करत आहेत, जे आगामी वर्षात सोन्याच्या किमतींसाठी एक महत्त्वपूर्ण ट्रिगर म्हणून काम करेल असा अंदाज आहे. भारतातील उच्च देशांतर्गत किमतींमुळे किरकोळ दागिन्यांच्या खरेदीला आव्हानांचा सामना करावा लागू शकतो आणि चीन. दुसरीकडे, सध्याची गती कायम राहिल्यास, मध्यवर्ती बँकेची मागणी गेल्या वर्षीच्या विक्रमाला मागे टाकू शकते. ईटीएफ गुंतवणूकदार आणि सट्टेबाज खरेदीदारांचा सक्रियपणे सहभाग घेण्यास आतापर्यंतचा संकोच चौथ्या तिमाहीत किमतीच्या ताकदीची वाढती संधी सादर करतो. प्रचलित भौगोलिक राजकीय पर्यावरण, मंदावलेली जागतिक वाढ आणि आर्थिक अनिश्चितता यामुळे सोन्याचे सुरक्षित आश्रयस्थान म्हणून आकर्षण वाढते,” हंसराज म्हणाले.

प्रकटीकरण: कोटक कुटुंबाच्या नियंत्रणाखाली असलेल्या संस्थांकडे बिझनेस स्टँडर्ड प्रायव्हेट लिमिटेडमध्ये महत्त्वपूर्ण होल्डिंग आहे

प्रथम प्रकाशित: 28 डिसेंबर 2023 | सकाळचे 11:00 IST