 "सेन्सेक्स, स्टॉक मार्केट, शेअर मार्केट")
चित्रण: बिनय सिन्हा
उच्चांकाच्या जवळ व्यापार करत असूनही आणि केवळ डिसेंबरच्या मालिकेत जवळपास 7 टक्के वाढ झाली असली तरी, निफ्टीने गेल्या 12 महिन्यांत आतापर्यंत 16 टक्के परतावा दिला आहे, जो तुलनेने इतर बाजारांच्या बरोबरीने आहे. कॅलेंडर वर्ष 2024 मध्ये निफ्टीसाठी 24200 च्या लक्ष्य दरासह ICICI सिक्युरिटीज मोठ्या प्रमाणावर बाजारात तेजीत आहे.
 "emindiap")
BFSI, ऑटो, सिमेंट आणि हेल्थकेअरमधील हेवीवेट स्टॉक्स 2024 मध्ये निफ्टीला 24200 च्या पातळीवर नेतील, ब्रोकरेजने जोडले.
ICICI सिक्युरिटीजचे संशोधन प्रमुख पंकज पांडे म्हणाले, “आम्ही आगामी काही महिन्यांत सध्याच्या पातळीच्या आसपास अस्थिरता टिकून राहण्याची अपेक्षा करतो. त्यामुळे 2024 च्या पहिल्या सहामाहीत, “बाय ऑन डिप्स” धोरण स्वीकारले पाहिजे.
2008 च्या संकटानंतर यूएस फेडने शून्य व्याजदर कायम ठेवल्यामुळे 2010 ते 2014 दरम्यान जवळपास पाच वर्षे भारतीय बाजारपेठेत सतत प्रवाह दिसून आला. मोकळ्या पैशाने जोखीम मालमत्तेला लक्षणीय उत्कृष्ट कामगिरी दाखवण्यास मदत केली. कॅलेंडर वर्ष 2023 मध्ये FII प्रवाह पुन्हा सुरू झाला कारण व्याजदर शिगेला पोहोचला आणि दर कपातीची अपेक्षा निश्चित झाली. बाजार थांबणे आणि नंतर व्याजदरात हळूहळू घट होण्याची अपेक्षा केल्यामुळे नवीन प्रवाह दिसून आला
“कॅलेंडर वर्षाच्या सुरूवातीस, यूएस फेडने व्याजदर ऐतिहासिक उच्चांकापर्यंत वाढवल्यामुळे आम्ही FPIs कडून तीव्र बाहेर पडलो. यूएस फेडरल रिझर्व्हने सप्टेंबरमध्ये पॉज बटण दाबल्यानंतर डॉलर निर्देशांकाने वाफ गमावण्यास सुरुवात केली आहे. अलीकडेच त्यांनी
2024 मध्ये धोरण घट्ट करणे आणि कपात समाप्त होण्याचे संकेत देखील दिले. सध्या, फेड 2024 मध्ये तीन व्याजदर कपातीचे मार्गदर्शन करत आहे तर बाजार पुढील वर्षी 5 पर्यंत कपात करण्याची कल्पना करत आहे. परिणामी, आम्हाला अपेक्षा आहे की डॉलर निर्देशांक आणखी कमकुवत होईल आणि भांडवलाचा प्रवाह उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये दिसला पाहिजे. ऐतिहासिक पुरावे असे सूचित करतात की भारत या प्रवाहाचा प्रमुख लाभार्थी असावा,” असे पंकज पांडे, ICICI डायरेक्टचे प्रमुख संशोधन म्हणाले.
 "प्रवाहित")
 "डॉलरइंडेक्स123")
भारतीय निर्देशांकांनी डिसेंबर 2023 मध्ये नवीन जीवनमान उंचावले आणि खालील तक्‍तेमध्‍ये पाहिल्‍याप्रमाणे ते सर्वोत्‍तम कामगिरी करणार्‍या बाजारांपैकी होते. परकीय प्रवाह पुन्हा सुरू केल्यामुळे उत्कृष्ट कामगिरीला मदत झाली जी समवयस्कांमध्ये सर्वाधिक होती. चालू कॅलेंडर वर्षासाठी निव्वळ प्रवाह सुमारे $20 अब्ज आहे, तर उर्वरित उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये नाममात्र प्रवाह दिसून आला आहे. कोविड नंतरच्या काळात, बहुतेक बाजारपेठा अजूनही 2021 च्या उच्चांकाच्या जवळ असताना, भारतीय बाजारांनी लक्षणीय परतावा दिला आहे.
कॅलेंडर वर्ष 2021 आणि कॅलेंडर वर्ष 2022 च्या सुरुवातीच्या भागात लक्षणीय आउटफ्लो झाल्यानंतर, FPIs ने जुलै 2022 ते नोव्हेंबर 2022 दरम्यान इक्विटी मार्केटमध्ये जवळपास रु 84,000 कोटी ओतले, ICICI Direct ने नमूद केले. या कालावधीत, हेल्थकेअर स्टॉकसह FMCG प्रवाहाचे प्रमुख लाभार्थी होते. त्यांच्या निर्देशांकाच्या वजनानुसार आर्थिक प्रवाह कमी-अधिक होता.
एफपीआय प्रवाहाचे अलीकडील वाटप
 "fii123")
कॅलेंडर वर्ष 2023 ची सुरुवात यूएस दर वाढीदरम्यान लक्षणीय आउटफ्लोसह झाली. तथापि, इक्विटी मार्केटमध्ये एप्रिल 2023 पासून एफपीआयचा परतावा दिसला कारण यूएसचे दर शिखरावर गेल्याचे दिसते आणि त्यांनी ऑगस्ट 2023 पर्यंत जवळपास 1,61,000 कोटी रुपयांची खरेदी केली. ऑटो आणि पॉवर क्षेत्रांसह कॅपिटल गुड्समध्ये उच्च प्रवाह दिसून आला. आयटी आणि मेटल्सची कामगिरी कमी राहिल्याने ते मागे राहिले.
कॅलेंडर वर्ष 2022 च्या तिसर्‍या तिमाहीपासून FPIs कडून लक्षणीय वाटप झाल्यामुळे आरोग्य सेवा समभागांमध्ये चांगली उलटसुलटता दिसून आली आहे. बहिर्वाह असतानाही, गेल्या काही महिन्यांत या क्षेत्राने कमीत कमी प्रवाह पाहिला.
“आम्ही आशा करतो की हेल्थकेअर स्पेसमध्ये नवीन प्रवाह चालू राहावा ज्यामुळे आगामी महिन्यांत आणखी उत्कृष्ट कामगिरी होईल,” पांडे म्हणाले.
दुसरीकडे वित्तीय बाजारामध्ये कमी कामगिरी करत आहेत आणि त्यांना बाजारातील त्यांच्या क्षेत्रीय वजनाच्या तुलनेत कमी प्रवाह प्राप्त झाला आहे. तथापि, अलीकडील डेटा ट्रेंडमध्ये बदल सूचित करतो कारण वित्तीय अधिक प्रवाह आकर्षित करतात. “आम्ही व्याजदराच्या चक्रात घट होण्याची अपेक्षा करतो, वित्तीय जागेवरील स्टॉक्सवर FPIs कडून अधिक व्याज मिळावे,” पांडे म्हणाले.
बांधकाम-संबंधित समभागांनी सतत बाहेर पडणारा प्रवाह पाहिला आहे आणि क्षेत्रातील हेवीवेट्सने बाजारातील तुलनेने कमी कामगिरी केली आहे. तथापि, व्याजदर कपातीच्या अपेक्षेमुळे, पांडे यांना 2024 मध्ये नवीन प्रवाहाची अपेक्षा आहे.
एक क्षेत्र म्हणून धातू लक्षणीयरीत्या कमी कामगिरी करत आहे आणि सतत बहिर्वाह पाहिला आहे. मेटल सेगमेंटमधील एक्सपोजर कमी होण्यामागे चीनच्या वाढीतील अस्थिरता हे एक कारण होते.
“दर कपातीच्या अपेक्षेने, आम्ही मेटल स्पेसमध्ये प्रवाह परत येण्याची अपेक्षा करतो. आत्तापर्यंत या क्षेत्राने पाहिलेली कमी कामगिरी पुढील वर्षात उत्कृष्ट कामगिरीमध्ये बदलू शकते,” पांडे जोडले.
दरम्यान, अलिकडच्या काही महिन्यांत अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपयाने लक्षणीय लवचिकता दर्शविली आहे.
 "रुपये 1234")
“त्याने सर्व अस्थिरता आत्मसात केली आहे आणि जगभरातील प्रमुख चलनांमध्ये लक्षणीय अस्थिरता दिसली असूनही ती मोठ्या प्रमाणात 83 च्या जवळ राहिली आहे. स्थिर चलनासह, अंतर्निहित परतावा प्रवाह वाटपावर वर्चस्व गाजवेल. कोविड नंतर अस्थिरता देखील घसरत चालली आहे आणि 2023 मध्ये IV मध्ये तीव्र घसरण झाली आहे. CY-22 मध्ये 18-19% च्या सरासरी श्रेणीतून, CY-23 वर्षभरात 12 टक्क्यांच्या जवळपास आहे. देशांतर्गत तरलता वाढवणे आणि स्थिर चलनाने रोखण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली आहे. खंड आणि येत्या काही महिन्यांतही ते कमी राहतील अशी आमची अपेक्षा आहे,” पांडे म्हणाले.
भारतातील लोकसभेच्या निवडणुका आणि अमेरिकेतील अध्यक्षीय निवडणुकांमुळे बाजारांमध्ये नजीकच्या काळातील अस्थिरता (स्पाइक) होऊ शकते परंतु घट मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे.
गेल्या काही वर्षांत देशांतर्गत गुंतवणूकदारांकडून निधी प्रवाहात मोठी वाढ झाली आहे. देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचा एकूण बाजारहिस्सा (DII+HNI+Retail+QIBs) 2018 मध्ये 25 टक्क्यांवरून जवळपास 36 टक्क्यांवर गेला आहे. दुसरीकडे, या कालावधीत FPIs चा हिस्सा कमी झाला आहे आणि आता ते जवळपास 16 टक्क्यांवर आहेत 2018 मध्ये 23 टक्क्यांच्या तुलनेत हिस्सा दिसला. संरचनात्मकदृष्ट्या वाढत्या देशांतर्गत तरलतेमुळे अस्थिरतेला आळा बसला आहे आणि जागतिक अशांततेच्या वेळीही बाजाराला लवचिक राहण्यास मदत झाली आहे, असे अहवालात म्हटले आहे.
प्रथम प्रकाशित: 22 डिसेंबर 2023 | दुपारी १२:४५ IST
